DR 品牌培养与消费者教育已见成效，身份登记+定制+数量限制呼应钻石稀缺性，打造品牌区隔迪阿股份拥有DR 等自有品牌，主营珠宝首饰的品牌运营，定制销售和研发设计，针对婚恋人群定制求婚钻戒等钻石镶嵌饰品

从营收方面来看，主要产品为求婚钻戒，结婚钻戒以及其他饰品，2021 年上半年占主营业务收入比例分别为78.91%/19.42%/1.68%。

轻资产运营实现低存货，高周转公司求婚钻戒及结婚对戒产品采取定制化模式，叠加供应链的高效运作实现以需定产，快速捕捉消费者喜好及流行趋势的变动，保持较低存货水平，较低的开店成本及良好的现金流

伴随着疫情可控，珠宝首饰市场需求持续释放2020 年7 月以来珠宝首饰单月零售额增速回正，需求释放下单月零售额保持高速增长伴随着消费水平不断提升，珠宝首饰消费有望持续扩容，2026 年市场规模将达8670 亿元

公司竞争优势在于:1)精准定位培育DR 品牌，品牌营销成就高消费者认知度公司以男士一生仅能定制一枚的购买规则与竞争者区分，传递一生只送一人消费理念，满足婚恋人群对专一爱情向往的情感需求，全渠道持续品牌营销及消费者教育加深品牌印象

设置求婚表白专用区域，提供求婚策划等增值服务，签署真爱协议打造仪式感。据iQOO官方最新发布的信息显示，下半年iQOO将在iQOO8系列旗舰后，将于9月23日进一步带来全新的iQOOZ5手机，定位是性能先锋。从官方放出的预热海报显示，该机将搭载高通骁龙778G处理器，采用了台积电6nm工艺打造，用了八核心Kryo670架构设计，最高主频为4GHz，CPU性能号称相比上一代产品提升了40%。GPU则是Adreno642L，性能提升同样达到了40%。。

3)以需定产提升经营效率21 年上半年DR 品牌店均存货为102.61 万元，存货周转率为2.00 次，优于可比公司水平

公司营收快速增长，盈利能力强，盈利质量高，现金流情况良好，体现较强主业盈利能力及扩张意愿2018—2021H1 营业收入分别为15.00/16.65/26.64/23.20 亿元，同增34.27%/10.96%/48.06%/177.68%毛利率稳定在70%左右水平，归母净利率持续走高经营性现金流净额和净利润比值自2019 年后维持1 以上水平，盈利质量高

公司多年品牌深耕打造钻戒龙头，男士一生仅能定制一枚深刻理解消费者心智，持续发力品牌营销，渠道扩张建议关注

风险提示:品牌影响力下降风险，单店收入承压风险，市场竞争加剧风险，不当宣传风险，委外生产风险