持续拓展线上业务及线下渠道优化看好店效提升

聚焦 来源:新浪财经 2022-04-25 16:36   阅读量:14993   

本报告导读: Q1营收同降15%,归母净利同降27%主要因疫情及高基数影响,期待店效提升,渠道布局优化,国内疫情扰动缓解推动业绩筑底回升 投资要点: 维持增持Q1营收11.74 亿元/—14.84%,归母净利8635 万元/—26.96%,扣非净利8410 万元/—25.95%,主要因疫情冲击线下消费及上年同期高基数 维持预测2022—24 年EPS 为1.06/1.24/1.44 元增速16/17/16%,维持目标价13.78 元,维持增持 毛利率略升但净利率略降,经营现金流承压1)Q1毛利率38.2%/+0.88pct,净利率7.36%/—1.22pct,2)期间费用率28.42%/+2.22pct,其中销售费用率21.93%/+1.56pct, 管理5.83%/+0.74pct , 财务0.66%/—0.08pct , 研发1.11%/+0.15pct,3)经营净现金流1602 万元/—44.2% 持续拓展线上业务及线下渠道优化,看好店效提升1)在严抓疫情防控的背景下,通过数字化零售体系使得会员招募和转化效率均明显提升,线上线下一体化进展顺利,2)优化线下渠道,推进优质新店拓展及老店改造,中高端渠道占比超55%,继续看好店效提升,库存周转改善,3)主动优化客户结构,老客复购及潜客成交金额占收入50%以上,4)积极推动名表业务与免税渠道的合作,5)截至3 月底累计回购614.73 万股B 股 自有品牌深化大国品牌战略,持续推动产品,渠道,营销等领域建设 1)产品方面深耕核心系列,尤其是航空航天系列产品有显著增长,渠道方面稳步推进线下购物中心门店进驻,营销方面结合神舟十二号,珠海航展,航天航空月等热点开展整合营销活动,2)自有品牌基本进驻海南所有免税渠道

持续拓展线上业务及线下渠道优化看好店效提升

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