公司发布21年年报及22年一季报海外疫情后修复明显一季度业绩创新高

聚焦 来源:新浪财经 2022-04-27 23:19   阅读量:9775   

公司发布21 年年报及22 年一季报,海外疫情后修复明显,一季度业绩创新高21 年全年收入6.18 亿元,同比+54.66%,归母净利润1.36亿元,同比54.28%,其中21Q4 收入2.24 亿元,同比+130.55%,归母净利润0.43 亿元,环比有所下降,主要是由于Q4 资产减值损失和信用减值损失所致,22Q1 收入2.32 亿元,归母净利润0.61 亿元,单季度业绩创新高,海外演艺活动恢复,公司业绩体现明显 毛利率修复明显,体现公司较强议价能力与成本控制能力22Q1 毛利率48.43%,环比上升约2pct,已经连续2 个季度改善,体现了公司较强的成本控制能力和议价能力,同时公司的产品结构有一定的优化,高毛利产品的占比进一步上升 存货与合同负债创新高,订单情况良好22Q1 公司存货2.68 亿元,环比增加0.17 亿元,同比+91.4%,同期合同负债0.11 亿元,环比增加0.02 亿元,同比+266.7%,伴随着海外疫情管控措施的逐步放开,演艺活动恢复明显,公司订单情况良好 常年80%左右收入来自于海外,受国内疫情影响较小公司产品主要针对于国外高端的演艺灯光设备,欧美娱乐行业成熟发达,疫情得到有效控制后演出行业迅速回温,且国内疫情对公司的供应链影响相对可控,公司属于少有的受国内疫情影响较小的标的 盈利预测与投资建议我们预计公司2022—2024 年收入为9.60/14.20/19.73 亿元,归母净利润为2.09/3.25/4.61 亿元,EPS 为2.48/3.85/5.47 元/股,考虑公司以出口为主,海外演艺市场恢复较快,在手订单情况良好,议价能力较强,毛利率净利率较高,因此维持22年30 倍的PE 估值,对应合理价值74.40 元/股,维持买入评级 风险提示国内外疫情反复的风险,竞争加剧的风险

公司发布21年年报及22年一季报海外疫情后修复明显一季度业绩创新高

从累计同比增速来看,下半年以来出口及进口两年平均累计同比增速也在持续回升,今年1~11月我国出口,进口两年平均累计同比增速分别达到17%,18%。总体来看,10月下旬以来海外受到新一轮疫情冲击后,我国进出口的高景气仍在延续。

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